Протягом останніх кількох років галузь виробництва діоксиду титану (TiO₂) пережила концентровану хвилю розширення потужностей. Зі зростанням пропозиції ціни різко впали з рекордно високих рівнів, що призвело до безпрецедентної зими в секторі. Зростання витрат, слабкий попит та посилення конкуренції призвели до збитків багатьох підприємств. Однак, посеред цього спаду деякі компанії прокладають нові шляхи через злиття та поглинання, технологічну модернізацію та глобальну експансію. З нашої точки зору, поточна слабкість ринку є не простим коливанням, а радше сукупним результатом циклічних та структурних сил.
Біль від дисбалансу попиту та пропозиції
Через високі витрати та слабкий попит, кілька виробників TiO₂, що котируються на біржі, зазнали різкого падіння прибутків.
Наприклад, Jinpu Titanium зазнає збитків протягом трьох років поспіль (2022–2024), загальні збитки перевищують 500 мільйонів юанів. У першій половині 2025 року її чистий прибуток залишався негативним на рівні -186 мільйонів юанів.
Галузеві аналітики загалом погоджуються, що ключовими факторами, що сприяють досягненню дна цін, є:
Різке розширення потужностей, що зростає тиск постачання;
Слабке відновлення світової економіки та обмежене зростання попиту;
Загострення цінової конкуренції, що стискає норму прибутку.
Однак, починаючи з серпня 2025 року, ринок демонструє ознаки короткострокового відновлення. Зростання цін на сірчану кислоту з боку сировини в поєднанні з активним скороченням запасів виробниками спричинило хвилю колективного підвищення цін — перше значне зростання цього року. Ця корекція цін не лише відображає тиск на витрати, але й сигналізує про незначне покращення попиту в переробному секторі.
Злиття та інтеграція: провідні фірми прагнуть проривів
Протягом цього турбулентного циклу провідні підприємства підвищують конкурентоспроможність завдяки вертикальній інтеграції та горизонтальній консолідації.
Наприклад, Huiyun Titanium завершила кілька придбань протягом року:
У вересні 2025 року вона придбала 35% акцій Guangxi Detian Chemical, розширивши свої потужності з виробництва рутилу TiO₂.
У липні 2024 року компанія отримала права на розвідку ванадій-титанового магнетитового рудника в повіті Цінхе, Сіньцзян, забезпечивши собі ресурси видобутку.
Пізніше вона придбала 70% акцій Guangnan Chenxiang Mining, що ще більше посилило контроль над ресурсами.
Тим часом, Lomon Billions Group продовжує посилювати промислову синергію шляхом злиттів та глобальної експансії — від придбання Sichuan Longmang та Yunnan Xinli до контролю над Orient Zirconium. Нещодавнє придбання активів Venator UK знаменує собою стратегічний крок до моделі «подвійного зростання титану та цирконію». Ці кроки не лише розширюють масштаби та потужності, але й сприяють проривам у високоякісних продуктах та технології хлоридного процесу.
На рівні капіталу консолідація галузі змістилася від орієнтованої на розширення до орієнтованої на інтеграцію та якість. Поглиблення вертикальної інтеграції стало ключовою стратегією для пом'якшення циклічних ризиків та покращення цінової позиції.
Трансформація: від розширення масштабу до створення цінності
Після років конкуренції за потужності, фокус галузі TiO₂ зміщується з масштабу на цінність. Провідні підприємства прагнуть нових кривих зростання завдяки технологічним інноваціям та інтернаціоналізації.
Технологічні інновації: Вітчизняні технології виробництва TiO₂ стали більш зрілими, що скоротило розрив із іноземними виробниками та зменшило диференціацію продукції.
Оптимізація витрат: Жорстка внутрішня конкуренція змусила компанії контролювати витрати за допомогою таких інновацій, як спрощена упаковка, безперервне розкладання кислоти, концентрування MVR та рекуперація відхідного тепла, що значно підвищує енергоефективність та ефективність використання ресурсів.
Глобальна експансія: Щоб уникнути антидемпінгових ризиків та залишатися ближче до клієнтів, китайські виробники TiO₂ прискорюють розгортання за кордоном — крок, який створює як можливості, так і виклики.
Zhongyuan Shengbang вважає, що:
Галузь TiO₂ переживає перехід від «кількості» до «якості». Компанії переходять від захоплення земель до зміцнення внутрішніх можливостей. Майбутня конкуренція більше не буде зосереджена на потужностях, а на контролі ланцюгів поставок, технологічних інноваціях та глобальній координації.
Реструктуризація влади в умовах спаду
Хоча галузь TiO₂ залишається у фазі адаптації, з'являються ознаки структурної трансформації — від колективного зростання цін у серпні до прискореної хвилі злиттів та поглинань. Завдяки модернізації технологій, інтеграції промислових ланцюгів та глобальній експансії, великі виробники не лише відновлюють прибутковість, але й закладають основу для наступного циклу оновлення.
У період найнижчої точки циклу накопичується сила; на тлі хвилі реструктуризації відкриваються нові цінності.
Це цілком може стати справжнім поворотним моментом у розвитку галузі діоксиду титану.
Час публікації: 21 жовтня 2025 р.
