V posledných rokoch zaznamenal priemysel oxidu titaničitého (TiO₂) koncentrovanú vlnu expanzie kapacít. S prudkým nárastom ponuky prudko klesli ceny z rekordných maxím, čo poslalo sektor do bezprecedentnej zimy. Rastúce náklady, slabý dopyt a intenzívnejšia konkurencia spôsobili, že mnohé podniky utrpeli straty. Napriek tomu si niektoré spoločnosti uprostred tohto poklesu kladú nové otázky prostredníctvom fúzií a akvizícií, technologických modernizácií a globálnej expanzie. Z nášho pohľadu nie je súčasná slabosť trhu jednoduchým kolísaním, ale skôr kombinovaným výsledkom cyklických a štrukturálnych síl.
Bolesť nerovnováhy medzi ponukou a dopytom
Niekoľko kótovaných výrobcov TiO₂ zaznamenalo prudký pokles ziskov kvôli vysokým nákladom a slabému dopytu.
Napríklad spoločnosť Jinpu Titanium zaznamenala straty tri roky po sebe (2022 – 2024), pričom celkové straty presiahli 500 miliónov RMB. V prvej polovici roka 2025 jej čistý zisk zostal negatívny na úrovni -186 miliónov RMB.
Analytici v tomto odvetví sa vo všeobecnosti zhodujú, že kľúčovými faktormi, ktoré ovplyvňujú dosiahnutie dna cien, sú:
Prudké rozširovanie kapacít, zvyšujúci sa tlak na dodávky;
Slabé oživenie globálnej ekonomiky a obmedzený rast dopytu;
Zintenzívnená cenová konkurencia, ktorá znižuje ziskové marže.
Od augusta 2025 však trh vykazuje známky krátkodobého oživenia. Rastúce ceny kyseliny sírovej na strane surovín v kombinácii s aktívnym znižovaním zásob zo strany výrobcov vyvolali vlnu kolektívneho zvýšenia cien – prvého väčšieho nárastu v tomto roku. Táto korekcia cien nielen odráža tlak na náklady, ale signalizuje aj mierne zlepšenie dopytu v downstreame.
Fúzie a integrácie: Popredné firmy hľadajú prielomy
Počas tohto turbulentného cyklu popredné podniky zvyšujú konkurencieschopnosť prostredníctvom vertikálnej integrácie a horizontálnej konsolidácie.
Napríklad spoločnosť Huiyun Titanium dokončila v priebehu roka niekoľko akvizícií:
V septembri 2025 získala 35 % podiel v spoločnosti Guangxi Detian Chemical, čím rozšírila svoju kapacitu výroby rutilového TiO₂.
V júli 2024 získala prieskumné práva na baňu s vanádom a titánovým magnetitom v okrese Qinghe v provincii Sin-ťiang, čím si zabezpečila zdroje v ťažobnom reťazci.
Neskôr kúpila 70 % podiel v spoločnosti Guangnan Chenxiang Mining, čím ďalej posilnila kontrolu nad zdrojmi.
Skupina Lomon Billions medzitým naďalej posilňuje priemyselnú synergiu prostredníctvom fúzií a globálnej expanzie – od akvizície spoločností Sichuan Longmang a Yunnan Xinli až po prevzatie kontroly nad spoločnosťou Orient Zirconium. Jej nedávna akvizícia aktív spoločnosti Venator UK predstavuje strategický krok smerom k modelu „dvojitého rastu titánu a zirkónia“. Tieto kroky nielen rozširujú rozsah a kapacitu, ale aj podporujú prelomové objavy v oblasti špičkových produktov a chloridových procesov.
Na kapitálovej úrovni sa konsolidácia odvetvia posunula z expanzívnej na integráciu a kvalitu. Prehlbovanie vertikálnej integrácie sa stalo kľúčovou stratégiou na zmiernenie cyklických rizík a zlepšenie cenovej sily.
Transformácia: Od expanzie k tvorbe hodnoty
Po rokoch kapacitnej konkurencie sa zameranie odvetvia TiO₂ presúva z rozsahu na hodnotu. Popredné podniky sledujú nové krivky rastu prostredníctvom technologických inovácií a internacionalizácie.
Technologická inovácia: Domáce technológie výroby TiO₂ dozreli, čím sa zmenšila medzera oproti zahraničným výrobcom a znížila sa diferenciácia produktov.
Optimalizácia nákladov: Silná vnútorná konkurencia prinútila spoločnosti kontrolovať náklady prostredníctvom inovácií, ako je zjednodušené balenie, kontinuálny rozklad kyselín, koncentrácia MVR a spätné získavanie odpadového tepla – čo výrazne zlepšuje energetickú a zdrojovú efektívnosť.
Globálna expanzia: Aby sa čínski výrobcovia TiO₂ vyhli antidumpingovým rizikám a zostali bližšie k zákazníkom, urýchľujú nasadzovanie do zámorí – tento krok predstavuje príležitosti aj výzvy.
Zhongyuan Shengbang verí, že:
Priemysel TiO₂ prechádza prechodom od „kvantity“ ku „kvalite“. Spoločnosti prechádzajú od expanzie zaberaním pôdy k posilňovaniu interných kapacít. Budúca konkurencia sa už nebude sústreďovať na kapacitu, ale na kontrolu dodávateľského reťazca, technologické inovácie a globálnu koordináciu.
Reštrukturalizácia moci počas poklesu
Hoci odvetvie TiO₂ zostáva vo fáze adaptácie, objavujú sa známky štrukturálnej transformácie – od kolektívneho zvýšenia cien v auguste až po zrýchľujúcu sa vlnu fúzií a akvizícií. Prostredníctvom modernizácie technológií, integrácie priemyselných reťazcov a globálnej expanzie si hlavní výrobcovia nielen opravujú ziskovosť, ale aj kladú základy pre ďalší cyklus upgradu.
V období najhoršieho konca cyklu sa akumuluje sila; uprostred vlny reštrukturalizácie sa objavujú nové hodnoty.
Toto by mohlo znamenať skutočný zlom v priemysle oxidu titaničitého.
Čas uverejnenia: 21. októbra 2025
