Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, industri titanium dioksida (TiO₂) telah mengalami gelombang pengembangan kapasiti yang tertumpu. Apabila bekalan melonjak, harga jatuh mendadak daripada paras tertinggi, menyebabkan sektor ini mengalami musim sejuk yang belum pernah terjadi sebelumnya. Kos yang semakin meningkat, permintaan yang lemah dan persaingan yang semakin sengit telah menyebabkan banyak perusahaan mengalami kerugian. Namun, di tengah-tengah kemelesetan ini, sesetengah syarikat sedang merangka laluan baharu melalui penggabungan dan pengambilalihan, penaiktarafan teknologi dan pengembangan global. Dari perspektif kami, kelemahan pasaran semasa bukanlah turun naik yang mudah tetapi sebaliknya hasil gabungan kuasa kitaran dan struktur.
Kesakitan Ketidakseimbangan Bekalan-Permintaan
Dikendalikan oleh kos yang tinggi dan permintaan yang lembap, beberapa pengeluar TiO₂ yang tersenarai telah menyaksikan keuntungan menjunam.
Contohnya, Jinpu Titanium telah mengalami kerugian selama tiga tahun berturut-turut (2022–2024), dengan jumlah kerugian melebihi RMB 500 juta. Pada separuh pertama tahun 2025, keuntungan bersihnya kekal negatif pada RMB -186 juta.
Penganalisis industri secara amnya bersetuju bahawa faktor utama yang mendorong penurunan harga adalah:
Pengembangan kapasiti yang hebat, peningkatan tekanan bekalan;
Pemulihan ekonomi global yang lemah dan pertumbuhan permintaan yang terhad;
Persaingan harga yang semakin sengit, mengurangkan margin keuntungan.
Walau bagaimanapun, sejak Ogos 2025, pasaran telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan jangka pendek. Kenaikan harga asid sulfurik bagi bahan mentah, digabungkan dengan pengurangan stok secara aktif oleh pengeluar, telah mendorong gelombang kenaikan harga kolektif — peningkatan besar pertama tahun ini. Pembetulan harga ini bukan sahaja mencerminkan tekanan kos tetapi juga menandakan peningkatan marginal dalam permintaan hiliran.
Penggabungan dan Integrasi: Firma Terkemuka Mencari Kejayaan
Semasa kitaran bergelora ini, perusahaan terkemuka sedang meningkatkan daya saing melalui integrasi menegak dan penyatuan mendatar.
Contohnya, Huiyun Titanium telah menyelesaikan beberapa pengambilalihan dalam tempoh setahun:
Pada September 2025, ia memperoleh 35% kepentingan dalam Guangxi Detian Chemical, sekali gus mengembangkan kapasiti TiO₂ rutilnya.
Pada Julai 2024, ia memperoleh hak penerokaan untuk lombong magnetit vanadium-titanium di Daerah Qinghe, Xinjiang, sekali gus menjamin sumber huluan.
Kemudian, ia membeli 70% pegangan dalam Guangnan Chenxiang Mining, sekali gus mengukuhkan lagi kawalan sumber.
Sementara itu, Lomon Billions Group terus meningkatkan sinergi perindustrian melalui penggabungan dan pengembangan global — daripada mengambil alih Sichuan Longmang dan Yunnan Xinli, hinggalah mengambil alih Orient Zirconium. Pengambilalihan aset Venator UK baru-baru ini menandakan langkah strategik ke arah model "pertumbuhan dwi-titanium-zirkonium". Langkah-langkah ini bukan sahaja mengembangkan skala dan kapasiti tetapi juga memajukan penemuan baharu dalam produk mewah dan teknologi proses klorida.
Di peringkat modal, penyatuan industri telah beralih daripada didorong oleh pengembangan kepada integrasi dan didorong oleh kualiti. Memperdalam integrasi menegak telah menjadi strategi utama untuk mengurangkan risiko kitaran dan meningkatkan kuasa penetapan harga.
Transformasi: Daripada Pengembangan Skala kepada Penciptaan Nilai
Selepas bertahun-tahun persaingan kapasiti, tumpuan industri TiO₂ beralih daripada skala kepada nilai. Perusahaan terkemuka sedang mengejar lengkung pertumbuhan baharu melalui inovasi teknologi dan pengantarabangsaan.
Inovasi Teknologi: Teknologi pengeluaran TiO₂ domestik telah matang, merapatkan jurang dengan pengeluar asing dan mengurangkan pembezaan produk.
Pengoptimuman Kos: Persaingan dalaman yang sengit telah memaksa syarikat mengawal kos melalui inovasi seperti pembungkusan yang dipermudahkan, penguraian asid berterusan, kepekatan MVR dan pemulihan haba buangan — meningkatkan kecekapan tenaga dan sumber dengan ketara.
Pengembangan Global: Bagi mengelakkan risiko anti-lambakan dan kekal lebih dekat dengan pelanggan, pengeluar TiO₂ China sedang mempercepatkan penggunaan di luar negara — satu langkah yang memberikan peluang dan cabaran.
Zhongyuan Shengbang percaya bahawa:
Industri TiO₂ sedang mengalami peralihan daripada "kuantiti" kepada "kualiti." Syarikat-syarikat sedang beralih daripada pengembangan perampasan tanah ke arah memperkukuh keupayaan dalaman. Persaingan masa hadapan tidak lagi tertumpu pada kapasiti, tetapi pada kawalan rantaian bekalan, inovasi teknologi dan penyelarasan global.
Penstrukturan Semula Kuasa dalam Kemelesetan
Walaupun industri TiO₂ masih dalam fasa penyesuaian, tanda-tanda transformasi struktur sedang muncul — daripada kenaikan harga kolektif pada bulan Ogos kepada gelombang penggabungan dan pengambilalihan yang semakin pantas. Melalui penaiktarafan teknologi, integrasi rantaian perindustrian dan pengembangan global, pengeluar utama bukan sahaja membaiki keuntungan tetapi juga meletakkan asas untuk kitaran naik seterusnya.
Dalam palung kitaran, kekuatan sedang terkumpul; di tengah-tengah gelombang penstrukturan semula, nilai baharu sedang ditemui.
Ini mungkin menandakan titik perubahan sebenar industri titanium dioksida.
Masa siaran: 21 Okt-2025
