Per pastaruosius kelerius metus titano dioksido (TiO₂) pramonė patyrė koncentruotą pajėgumų plėtros bangą. Didėjant pasiūlai, kainos smarkiai nukrito nuo rekordinių aukštumų, todėl sektorius išgyveno precedento neturintį žiemą. Didėjančios išlaidos, silpna paklausa ir didėjanti konkurencija daugelį įmonių pastūmėjo į nuostolius. Vis dėlto šio nuosmukio metu kai kurios įmonės ieško naujų kelių per susijungimus ir įsigijimus, technologinius atnaujinimus ir pasaulinę plėtrą. Mūsų požiūriu, dabartinis rinkos silpnumas nėra paprastas svyravimas, o veikiau ciklinių ir struktūrinių jėgų bendras rezultatas.
Pasiūlos ir paklausos disbalanso skausmas
Dėl didelių sąnaudų ir vangios paklausos kelių listinguojamų TiO₂ gamintojų pelnas smuko.
Pavyzdžiui, „Jinpu Titanium“ trejus metus iš eilės (2022–2024 m.) patyrė nuostolių, o bendri nuostoliai viršijo 500 mln. RMB. 2025 m. pirmąjį pusmetį jos grynasis pelnas išliko neigiamas ir siekė -186 mln. RMB.
Pramonės analitikai paprastai sutaria, kad pagrindiniai veiksniai, lemiantys kainų kritimą, yra šie:
Staigus pajėgumų išplėtimas, didėjantis tiekimo slėgis;
Silpnas pasaulio ekonomikos atsigavimas ir ribotas paklausos augimas;
Padidėjusi kainų konkurencija, mažinanti pelno maržas.
Tačiau nuo 2025 m. rugpjūčio mėn. rinkoje atsirado trumpalaikio atsigavimo požymių. Kylančios sieros rūgšties žaliavų kainos kartu su aktyviu gamintojų atsargų mažinimu sukėlė kolektyvinio kainų kilimo bangą – pirmąjį didelį padidėjimą šiais metais. Ši kainų korekcija ne tik atspindi sąnaudų spaudimą, bet ir signalizuoja apie nedidelį paklausos padidėjimą vartotojų sektoriuje.
Susijungimai ir integracija: pirmaujančios įmonės siekia proveržių
Šio neramaus ciklo metu pirmaujančios įmonės didina konkurencingumą per vertikalią integraciją ir horizontalią konsolidaciją.
Pavyzdžiui, „Huiyun Titanium“ per metus įvykdė keletą įsigijimų:
2025 m. rugsėjį ji įsigijo 35 % „Guangxi Detian Chemical“ akcijų, taip padidindama rutilo TiO₂ gamybos pajėgumus.
2024 m. liepos mėn. ji gavo vanadžio-titano magnetito kasyklos Činghe apskrityje, Sindziange, žvalgymo teises, taip užsitikrindama žvalgybos išteklius.
Vėliau ji įsigijo 70% „Guangnan Chenxiang Mining“ akcijų, dar labiau sustiprindama išteklių kontrolę.
Tuo tarpu „Lomon Billions Group“ toliau stiprina pramonės sinergiją susijungdama ir plėsdamasi pasauliniu mastu – nuo „Sichuan Longmang“ ir „Yunnan Xinli“ įsigijimo iki „Orient Zirconium“ kontrolės perėmimo. Neseniai įsigyta „Venator UK“ turto žymi strateginį žingsnį link „titano ir cirkonio dvigubo augimo“ modelio. Šie žingsniai ne tik padidina mastą ir pajėgumus, bet ir skatina proveržį aukštos klasės produktų ir chloridų procesų technologijų srityje.
Kapitalo lygmeniu pramonės konsolidacija pasikeitė iš plėtros link integracijos ir kokybės. Gilesnė vertikali integracija tapo pagrindine strategija, skirta mažinti ciklinę riziką ir gerinti kainodaros galią.
Transformacija: nuo masto plėtros iki vertės kūrimo
Po daugelio metų trukusios konkurencijos dėl pajėgumų, TiO₂ pramonės dėmesys perkeliamas nuo masto prie vertės. Pirmaujančios įmonės siekia naujų augimo kreivių, pasitelkdamos technologines inovacijas ir internacionalizaciją.
Technologinės inovacijos: subrendo vietinės TiO₂ gamybos technologijos, sumažindamos atotrūkį nuo užsienio gamintojų ir produktų diferenciaciją.
Sąnaudų optimizavimas: Dėl aršios vidinės konkurencijos įmonės buvo priverstos kontroliuoti sąnaudas taikant tokias inovacijas kaip supaprastintas pakavimas, nuolatinis rūgščių skaidymas, MVR koncentravimas ir šilumos atgavimas, o tai žymiai pagerina energijos ir išteklių naudojimo efektyvumą.
Pasaulinė plėtra: Siekdami išvengti antidempingo rizikos ir likti arčiau klientų, Kinijos TiO₂ gamintojai spartina diegimą užsienyje – šis žingsnis atveria ir galimybių, ir iššūkių.
Zhongyuan Shengbang mano, kad:
TiO₂ pramonė išgyvena perėjimą nuo „kiekybės“ prie „kokybės“. Įmonės pereina nuo plėtros, kuria siekiama užgrobti teritorijas, prie vidinių pajėgumų stiprinimo. Ateities konkurencija nebebus orientuota į pajėgumus, o į tiekimo grandinės kontrolę, technologines inovacijas ir pasaulinį koordinavimą.
Restruktūrizavimo galia nuosmukio metu
Nors TiO₂ pramonė vis dar yra prisitaikymo etape, atsiranda struktūrinių pokyčių požymių – nuo kolektyvinio kainų kilimo rugpjūtį iki spartėjančios susijungimų ir įsigijimų bangos. Atnaujindami technologijas, integruodami pramonės grandines ir plėsdamiesi pasauliniu mastu, didieji gamintojai ne tik atkuria pelningumą, bet ir kloja pamatus kitam augimo procesui.
Ciklo įkarštyje kaupiamos jėgos; restruktūrizavimo bangos metu atrandama nauja vertė.
Tai gali reikšti tikrąjį titano dioksido pramonės lūžio tašką.
Įrašo laikas: 2025 m. spalio 21 d.
