Negli ultimi anni, il settore del biossido di titanio (TiO₂) ha registrato un'ondata concentrata di espansione della capacità produttiva. Con l'aumento dell'offerta, i prezzi sono crollati drasticamente rispetto ai massimi storici, trascinando il settore in un inverno senza precedenti. L'aumento dei costi, la debolezza della domanda e l'intensificarsi della concorrenza hanno spinto molte aziende in perdita. Eppure, nel mezzo di questa recessione, alcune aziende stanno tracciando nuove strade attraverso fusioni e acquisizioni, aggiornamenti tecnologici ed espansione globale. Dal nostro punto di vista, l'attuale debolezza del mercato non è una semplice fluttuazione, ma piuttosto il risultato combinato di forze cicliche e strutturali.
Il dolore dello squilibrio tra domanda e offerta
A causa dei costi elevati e della domanda debole, diversi produttori di TiO₂ quotati in borsa hanno visto crollare i profitti.
Ad esempio, Jinpu Titanium ha subito perdite per tre anni consecutivi (2022-2024), con perdite totali superiori a 500 milioni di RMB. Nella prima metà del 2025, il suo utile netto è rimasto negativo, attestandosi a -186 milioni di RMB.
Gli analisti del settore concordano generalmente sul fatto che i fattori chiave che determinano il calo dei prezzi sono:
Forte espansione della capacità, crescente pressione sull'offerta;
Debole ripresa economica globale e crescita limitata della domanda;
Intensificazione della concorrenza sui prezzi, con conseguente riduzione dei margini di profitto.
Tuttavia, dall'agosto 2025, il mercato ha mostrato segnali di una ripresa a breve termine. L'aumento dei prezzi dell'acido solforico sul lato delle materie prime, unito alla riduzione attiva delle scorte da parte dei produttori, ha innescato un'ondata di aumenti collettivi dei prezzi, il primo aumento significativo dell'anno. Questa correzione dei prezzi non solo riflette le pressioni sui costi, ma segnala anche un miglioramento marginale della domanda a valle.
Fusioni e integrazioni: le aziende leader cercano innovazioni
Durante questo ciclo turbolento, le aziende leader stanno migliorando la competitività attraverso l'integrazione verticale e il consolidamento orizzontale.
Ad esempio, Huiyun Titanium ha completato diverse acquisizioni nel giro di un anno:
Nel settembre 2025 ha acquisito una quota del 35% in Guangxi Detian Chemical, ampliando la sua capacità di produzione di TiO₂ rutilo.
Nel luglio 2024 ha ottenuto i diritti di esplorazione per la miniera di magnetite di vanadio-titanio nella contea di Qinghe, nello Xinjiang, assicurandosi le risorse a monte.
Successivamente ha acquistato una quota del 70% in Guangnan Chenxiang Mining, rafforzando ulteriormente il controllo delle risorse.
Nel frattempo, Lomon Billions Group continua a rafforzare le sinergie industriali attraverso fusioni ed espansione globale, dall'acquisizione di Sichuan Longmang e Yunnan Xinli all'assunzione del controllo di Orient Zirconium. La recente acquisizione degli asset di Venator UK segna un passo strategico verso un modello di "doppia crescita titanio-zirconio". Queste iniziative non solo ampliano la scala e la capacità produttiva, ma promuovono anche innovazioni nei prodotti di fascia alta e nella tecnologia dei processi con cloruro.
A livello di capitale, il consolidamento del settore è passato dall'espansione all'integrazione e alla qualità. L'approfondimento dell'integrazione verticale è diventato una strategia chiave per mitigare i rischi ciclici e migliorare il potere di determinazione dei prezzi.
Trasformazione: dall'espansione di scala alla creazione di valore
Dopo anni di competizione sulla capacità produttiva, l'attenzione del settore del TiO₂ si sta spostando dalla scala al valore. Le aziende leader stanno perseguendo nuove curve di crescita attraverso l'innovazione tecnologica e l'internazionalizzazione.
Innovazione tecnologica: le tecnologie di produzione nazionali di TiO₂ sono maturate, riducendo il divario con i produttori esteri e la differenziazione del prodotto.
Ottimizzazione dei costi: la forte concorrenza interna ha costretto le aziende a controllare i costi attraverso innovazioni quali imballaggi semplificati, decomposizione acida continua, concentrazione MVR e recupero del calore di scarto, migliorando significativamente l'efficienza energetica e delle risorse.
Espansione globale: per evitare rischi antidumping e restare più vicini ai clienti, i produttori cinesi di TiO₂ stanno accelerando la distribuzione all'estero, una mossa che presenta sia opportunità che sfide.
Zhongyuan Shengbang ritiene che:
L'industria del TiO₂ sta attraversando una transizione dalla "quantità" alla "qualità". Le aziende stanno passando dall'espansione basata sull'accaparramento di terreni al rafforzamento delle capacità interne. La competizione futura non si concentrerà più sulla capacità produttiva, ma sul controllo della catena di approvvigionamento, sull'innovazione tecnologica e sul coordinamento globale.
Ristrutturare il potere nella recessione
Sebbene l'industria del TiO₂ rimanga in una fase di assestamento, stanno emergendo segnali di trasformazione strutturale, dagli aumenti collettivi dei prezzi di agosto all'ondata crescente di fusioni e acquisizioni. Attraverso aggiornamenti tecnologici, integrazione della filiera industriale ed espansione globale, i principali produttori non solo stanno ripristinando la redditività, ma stanno anche gettando le basi per il prossimo ciclo di crescita.
Nel periodo di minimo del ciclo, la forza si accumula; nell'ondata di ristrutturazione, si scopre nuovo valore.
Questo potrebbe benissimo segnare la vera svolta per l'industria del biossido di titanio.
Data di pubblicazione: 21-10-2025
