Dalam beberapa tahun terakhir, industri titanium dioksida (TiO₂) telah mengalami gelombang ekspansi kapasitas yang terkonsentrasi. Seiring dengan meningkatnya pasokan, harga turun tajam dari rekor tertinggi, yang menyebabkan sektor ini mengalami masa sulit yang belum pernah terjadi sebelumnya. Kenaikan biaya, permintaan yang lemah, dan persaingan yang semakin ketat telah mendorong banyak perusahaan mengalami kerugian. Namun, di tengah penurunan ini, beberapa perusahaan sedang merintis jalan baru melalui merger dan akuisisi, peningkatan teknologi, dan ekspansi global. Dari perspektif kami, kelemahan pasar saat ini bukanlah fluktuasi sederhana, melainkan hasil gabungan dari kekuatan siklikal dan struktural.
Dampak Negatif Ketidakseimbangan Penawaran dan Permintaan
Terhambat oleh biaya tinggi dan permintaan yang lesu, beberapa produsen TiO₂ yang terdaftar di bursa saham mengalami penurunan tajam dalam keuntungan.
Sebagai contoh, Jinpu Titanium mengalami kerugian selama tiga tahun berturut-turut (2022–2024), dengan total kerugian melebihi 500 juta RMB. Pada semester pertama tahun 2025, laba bersihnya tetap negatif sebesar -186 juta RMB.
Para analis industri umumnya sepakat bahwa faktor-faktor kunci yang mendorong penurunan harga adalah:
Ekspansi kapasitas yang agresif, tekanan pasokan yang meningkat;
Pemulihan ekonomi global yang lemah dan pertumbuhan permintaan yang terbatas;
Persaingan harga yang semakin ketat, menekan margin keuntungan.
Namun, sejak Agustus 2025, pasar telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan jangka pendek. Kenaikan harga asam sulfat di sisi bahan baku, dikombinasikan dengan pengurangan stok aktif oleh produsen, telah memicu gelombang kenaikan harga kolektif — kenaikan besar pertama tahun ini. Koreksi harga ini tidak hanya mencerminkan tekanan biaya tetapi juga menandakan peningkatan marginal dalam permintaan hilir.
Penggabungan dan Integrasi: Perusahaan Terkemuka Berupaya Mencapai Terobosan
Selama siklus yang penuh gejolak ini, perusahaan-perusahaan terkemuka meningkatkan daya saing melalui integrasi vertikal dan konsolidasi horizontal.
Sebagai contoh, Huiyun Titanium telah menyelesaikan beberapa akuisisi dalam satu tahun:
Pada September 2025, perusahaan tersebut mengakuisisi 35% saham di Guangxi Detian Chemical, memperluas kapasitas produksi rutile TiO₂-nya.
Pada Juli 2024, perusahaan tersebut memperoleh hak eksplorasi untuk tambang magnetit vanadium-titanium di Kabupaten Qinghe, Xinjiang, sehingga mengamankan sumber daya hulu.
Kemudian, perusahaan tersebut membeli 70% saham di Guangnan Chenxiang Mining, yang semakin memperkuat kendali atas sumber daya.
Sementara itu, Lomon Billions Group terus meningkatkan sinergi industri melalui merger dan ekspansi global — mulai dari mengakuisisi Sichuan Longmang dan Yunnan Xinli, hingga mengambil alih Orient Zirconium. Akuisisi aset Venator UK baru-baru ini menandai langkah strategis menuju model "pertumbuhan ganda titanium-zirkonium". Langkah-langkah ini tidak hanya memperluas skala dan kapasitas tetapi juga memajukan terobosan dalam produk-produk kelas atas dan teknologi proses klorida.
Di tingkat permodalan, konsolidasi industri telah bergeser dari yang didorong oleh ekspansi menjadi yang didorong oleh integrasi dan kualitas. Memperdalam integrasi vertikal telah menjadi strategi kunci untuk mengurangi risiko siklus dan meningkatkan kekuatan penetapan harga.
Transformasi: Dari Ekspansi Skala Menuju Penciptaan Nilai
Setelah bertahun-tahun persaingan kapasitas, fokus industri TiO₂ bergeser dari skala ke nilai. Perusahaan-perusahaan terkemuka mengejar kurva pertumbuhan baru melalui inovasi teknologi dan internasionalisasi.
Inovasi Teknologi: Teknologi produksi TiO₂ dalam negeri telah matang, mempersempit kesenjangan dengan produsen asing dan mengurangi diferensiasi produk.
Optimalisasi Biaya: Persaingan internal yang ketat telah memaksa perusahaan untuk mengendalikan biaya melalui inovasi seperti pengemasan yang disederhanakan, dekomposisi asam berkelanjutan, konsentrasi MVR, dan pemulihan panas limbah — yang secara signifikan meningkatkan efisiensi energi dan sumber daya.
Ekspansi Global: Untuk menghindari risiko anti-dumping dan tetap dekat dengan pelanggan, produsen TiO₂ Tiongkok mempercepat penyebaran ke luar negeri — sebuah langkah yang menghadirkan peluang sekaligus tantangan.
Zhongyuan Shengbang percaya bahwa:
Industri TiO₂ sedang mengalami transisi dari "kuantitas" ke "kualitas." Perusahaan-perusahaan beralih dari ekspansi yang berorientasi pada penguasaan lahan menuju penguatan kemampuan internal. Persaingan di masa depan tidak lagi berpusat pada kapasitas, tetapi pada pengendalian rantai pasokan, inovasi teknologi, dan koordinasi global.
Restrukturisasi Kekuatan di Tengah Krisis Ekonomi
Meskipun industri TiO₂ masih dalam fase penyesuaian, tanda-tanda transformasi struktural mulai muncul — mulai dari kenaikan harga kolektif pada bulan Agustus hingga gelombang merger dan akuisisi yang semakin cepat. Melalui peningkatan teknologi, integrasi rantai industri, dan ekspansi global, produsen utama tidak hanya memperbaiki profitabilitas tetapi juga meletakkan fondasi untuk siklus kenaikan berikutnya.
Di titik terendah siklus, kekuatan sedang diakumulasikan; di tengah gelombang restrukturisasi, nilai baru sedang ditemukan.
Ini mungkin menandai titik balik sebenarnya dari industri titanium dioksida.
Waktu posting: 21 Oktober 2025
