Nos últimos anos, a industria do dióxido de titanio (TiO₂) experimentou unha onda concentrada de expansión da capacidade. A medida que a oferta aumentaba, os prezos caeron bruscamente desde os máximos históricos, o que levou o sector a un inverno sen precedentes. O aumento dos custos, a débil demanda e a intensificación da competencia levaron a moitas empresas a sufrir perdas. Con todo, no medio desta recesión, algunhas empresas están a trazar novos camiños a través de fusións e adquisicións, actualizacións tecnolóxicas e expansión global. Desde a nosa perspectiva, a debilidade actual do mercado non é unha simple flutuación, senón o resultado combinado de forzas cíclicas e estruturais.
A dor do desequilibrio entre a oferta e a demanda
Limitados polos altos custos e a lenta demanda, varios produtores de TiO₂ que cotizan en bolsa viron caer os seus beneficios.
Por exemplo, Jinpu Titanium sufriu perdas durante tres anos consecutivos (2022–2024), con perdas totais superiores aos 500 millóns de RMB. No primeiro semestre de 2025, o seu beneficio neto mantívose negativo en -186 millóns de RMB.
Os analistas do sector coinciden, en xeral, en que os factores clave que impulsan a caída dos prezos son:
Forte expansión da capacidade, aumentando a presión da subministración;
Débil recuperación económica mundial e limitado crecemento da demanda;
Intensificación da competencia de prezos, o que reduce as marxes de beneficio.
Non obstante, desde agosto de 2025, o mercado mostrou signos dun repunte a curto prazo. O aumento dos prezos do ácido sulfúrico nas materias primas, combinado coa activa liquidación de existencias por parte dos produtores, provocou unha onda de subidas colectivas de prezos, o primeiro aumento importante do ano. Esta corrección de prezos non só reflicte as presións sobre os custos, senón que tamén sinala unha mellora marxinal na demanda posterior.
Fusións e integracións: as empresas líderes buscan avances
Durante este ciclo turbulento, as empresas líderes están a mellorar a súa competitividade mediante a integración vertical e a consolidación horizontal.
Por exemplo, Huiyun Titanium completou varias adquisicións nun ano:
En setembro de 2025, adquiriu unha participación do 35 % en Guangxi Detian Chemical, ampliando a súa capacidade de rutilo TiO₂.
En xullo de 2024, obtivo os dereitos de exploración para a mina de magnetita de vanadio-titanio no condado de Qinghe, Xinjiang, asegurándose os recursos augas arriba.
Posteriormente, adquiriu unha participación do 70 % en Guangnan Chenxiang Mining, o que reforzou aínda máis o control dos recursos.
Mentres tanto, Lomon Billions Group continúa mellorando a sinerxía industrial a través de fusións e expansión global, desde a adquisición de Sichuan Longmang e Yunnan Xinli ata a toma de control de Orient Zirconium. A súa recente adquisición dos activos de Venator UK marca un paso estratéxico cara a un modelo de "dobre crecemento titanio-circonio". Estes movementos non só amplían a escala e a capacidade, senón que tamén impulsan avances en produtos de alta gama e tecnoloxía de procesos de cloruro.
A nivel de capital, a consolidación da industria pasou de estar impulsada pola expansión a estar impulsada pola integración e a calidade. A profundación da integración vertical converteuse nunha estratexia clave para mitigar os riscos cíclicos e mellorar o poder de fixación de prezos.
Transformación: da expansión da escala á creación de valor
Tras anos de competencia por capacidade, o foco da industria do TiO₂ está a cambiar da escala ao valor. As empresas líderes están a buscar novas curvas de crecemento a través da innovación tecnolóxica e a internacionalización.
Innovación tecnolóxica: as tecnoloxías nacionais de produción de TiO₂ maduraron, reducindo a brecha cos produtores estranxeiros e a diferenciación dos produtos.
Optimización de custos: A feroz competencia interna obrigou ás empresas a controlar os custos mediante innovacións como a simplificación do envasado, a descomposición continua de ácidos, a concentración de MVR e a recuperación da calor residual, o que mellora significativamente a eficiencia enerxética e dos recursos.
Expansión global: Para evitar riscos antidumping e manterse máis preto dos clientes, os produtores chineses de TiO₂ están a acelerar o despregamento no estranxeiro, unha medida que presenta oportunidades e desafíos.
Zhongyuan Shengbang cre que:
A industria do TiO₂ está a experimentar unha transición da "cantidade" á "calidade". As empresas están a pasar dunha expansión acaparadora de terras a un fortalecemento das capacidades internas. A competencia futura xa non se centrará na capacidade, senón no control da cadea de subministración, a innovación tecnolóxica e a coordinación global.
Reestruturación do poder na recesión
Aínda que a industria do TiO₂ segue nunha fase de axuste, están a xurdir sinais de transformación estrutural, desde as subidas de prezos colectivas en agosto ata a onda acelerada de fusións e adquisicións. Mediante actualizacións tecnolóxicas, integración da cadea industrial e expansión global, os principais produtores non só están a reparar a rendibilidade, senón que tamén están a sentar as bases para o próximo ciclo ascendente.
No punto crítico do ciclo, acumúlase forza; en medio da onda de reestruturación, descubrese novo valor.
Isto ben podería marcar o verdadeiro punto de inflexión da industria do dióxido de titanio.
Data de publicación: 21 de outubro de 2025
