En los últimos años, la industria del dióxido de titanio (TiO₂) ha experimentado una ola concentrada de expansión de capacidad. Con el aumento de la oferta, los precios cayeron drásticamente desde máximos históricos, lo que sumió al sector en un invierno sin precedentes. El aumento de los costos, la baja demanda y la intensificación de la competencia han provocado pérdidas en muchas empresas. Sin embargo, en medio de esta recesión, algunas compañías están explorando nuevos caminos mediante fusiones y adquisiciones, mejoras tecnológicas y expansión global. Desde nuestra perspectiva, la actual debilidad del mercado no es una simple fluctuación, sino el resultado combinado de factores cíclicos y estructurales.
El dolor del desequilibrio entre la oferta y la demanda
Limitados por los altos costos y la lenta demanda, varios productores de TiO₂ que cotizan en bolsa han visto caer sus ganancias.
Por ejemplo, Jinpu Titanium ha sufrido pérdidas durante tres años consecutivos (2022-2024), con pérdidas totales superiores a los 500 millones de RMB. En el primer semestre de 2025, su beneficio neto se mantuvo negativo en -186 millones de RMB.
Los analistas de la industria generalmente coinciden en que los factores clave que impulsan la formación de mínimos en los precios son:
Fuerte expansión de la capacidad, lo que aumenta la presión de la oferta;
Débil recuperación económica mundial y crecimiento limitado de la demanda;
Intensificación de la competencia en precios, reduciendo los márgenes de beneficio.
Sin embargo, desde agosto de 2025, el mercado ha mostrado indicios de una recuperación a corto plazo. El aumento de los precios del ácido sulfúrico en el mercado de materias primas, sumado a la desinversión activa de los productores, ha provocado una oleada de subidas de precios colectivas, el primer aumento importante del año. Esta corrección de precios no solo refleja la presión de los costes, sino que también indica una mejora marginal de la demanda en el sector final.
Fusiones e integraciones: las empresas líderes buscan avances
Durante este ciclo turbulento, las empresas líderes están mejorando su competitividad mediante la integración vertical y la consolidación horizontal.
Por ejemplo, Huiyun Titanium ha completado varias adquisiciones en un año:
En septiembre de 2025, adquirió una participación del 35% en Guangxi Detian Chemical, ampliando su capacidad de TiO₂ rutilo.
En julio de 2024, obtuvo los derechos de exploración para la mina de magnetita de vanadio y titanio en el condado de Qinghe, Xinjiang, asegurando recursos upstream.
Posteriormente, adquirió una participación del 70% en Guangnan Chenxiang Mining, fortaleciendo aún más el control de los recursos.
Mientras tanto, Lomon Billions Group continúa potenciando sus sinergias industriales mediante fusiones y expansión global, desde la adquisición de Sichuan Longmang y Yunnan Xinli hasta la toma de control de Orient Zirconium. Su reciente adquisición de los activos de Venator UK marca un paso estratégico hacia un modelo de crecimiento dual de titanio y circonio. Estas operaciones no solo amplían su escala y capacidad, sino que también impulsan avances en productos de alta gama y tecnología de procesamiento de cloruro.
A nivel de capital, la consolidación del sector ha pasado de estar impulsada por la expansión a estar impulsada por la integración y la calidad. Profundizar la integración vertical se ha convertido en una estrategia clave para mitigar los riesgos cíclicos y mejorar el poder de fijación de precios.
Transformación: De la expansión de escala a la creación de valor
Tras años de competencia por capacidad, el enfoque de la industria del TiO₂ está cambiando de la escala al valor. Las empresas líderes buscan nuevas curvas de crecimiento mediante la innovación tecnológica y la internacionalización.
Innovación tecnológica: Las tecnologías nacionales de producción de TiO₂ han madurado, reduciendo la brecha con los productores extranjeros y la diferenciación de productos.
Optimización de costos: la feroz competencia interna ha obligado a las empresas a controlar los costos mediante innovaciones como el envasado simplificado, la descomposición ácida continua, la concentración MVR y la recuperación de calor residual, mejorando significativamente la eficiencia energética y de los recursos.
Expansión global: Para evitar riesgos antidumping y permanecer más cerca de los clientes, los productores chinos de TiO₂ están acelerando su implementación en el extranjero, una medida que presenta tanto oportunidades como desafíos.
Zhongyuan Shengbang cree que:
La industria del TiO₂ está experimentando una transición de la "cantidad" a la "calidad". Las empresas están pasando de la expansión acaparadora de tierras al fortalecimiento de sus capacidades internas. La competencia futura ya no se centrará en la capacidad, sino en el control de la cadena de suministro, la innovación tecnológica y la coordinación global.
Reestructuración del poder en tiempos de crisis
Aunque la industria del TiO₂ permanece en una fase de ajuste, están surgiendo indicios de transformación estructural, desde las subidas de precios colectivas en agosto hasta la creciente ola de fusiones y adquisiciones. Mediante las mejoras tecnológicas, la integración de la cadena industrial y la expansión global, los principales productores no solo están recuperando la rentabilidad, sino que también están sentando las bases para el próximo ciclo de crecimiento.
En lo más bajo del ciclo, se acumula fuerza; en medio de la ola de reestructuración, se descubre nuevo valor.
Este podría ser el verdadero punto de inflexión en la industria del dióxido de titanio.
Hora de publicación: 21 de octubre de 2025
