През последните няколко години индустрията за производство на титанов диоксид (TiO₂) преживя концентрирана вълна от разширяване на капацитета. С нарастването на предлагането, цените рязко паднаха от рекордно високи нива, изпращайки сектора в безпрецедентна зима. Нарастващите разходи, слабото търсене и засилващата се конкуренция тласнаха много предприятия към загуби. И все пак, насред този спад, някои компании проправят нови пътища чрез сливания и придобивания, технологични подобрения и глобална експанзия. От наша гледна точка, настоящата пазарна слабост не е просто колебание, а по-скоро комбиниран резултат от циклични и структурни сили.
Болката от дисбаланса между търсенето и предлагането
Ограничени от високите разходи и слабото търсене, няколко производители на TiO₂, регистрирани на борсата, отбелязаха спад в печалбите си.
Например, Jinpu Titanium е претърпяла загуби в продължение на три последователни години (2022–2024), като общите загуби надхвърлят 500 милиона RMB. През първата половина на 2025 г. нетната ѝ печалба остана отрицателна на -186 милиона RMB.
Анализаторите в индустрията като цяло са съгласни, че ключовите фактори, водещи до достигане на дъното на цените, са:
Силно разширяване на капацитета, нарастващ натиск върху доставките;
Слабо възстановяване на световната икономика и ограничен растеж на търсенето;
Засилена ценова конкуренция, свиваща маржовете на печалба.
Въпреки това, от август 2025 г. насам пазарът показва признаци на краткосрочно възстановяване. Покачващите се цени на сярната киселина от страна на суровините, съчетани с активното намаляване на запасите от страна на производителите, предизвикаха вълна от колективни повишения на цените - първото голямо увеличение за годината. Тази корекция на цените не само отразява натиска върху разходите, но и сигнализира за незначително подобрение в търсенето надолу по веригата.
Сливания и интеграции: Водещите фирми търсят пробиви
По време на този бурен цикъл, водещите предприятия повишават конкурентоспособността си чрез вертикална интеграция и хоризонтална консолидация.
Например, Huiyun Titanium е завършила няколко придобивания в рамките на една година:
През септември 2025 г. компанията придоби 35% дял в Guangxi Detian Chemical, разширявайки капацитета си за рутилов TiO₂.
През юли 2024 г. компанията получи права за проучване на ванадиево-титанов магнетитов рудник в окръг Цинхе, Синцзян, осигурявайки си ресурси нагоре по веригата.
По-късно тя закупи 70% дял в Guangnan Chenxiang Mining, с което допълнително засили контрола върху ресурсите.
Междувременно Lomon Billions Group продължава да засилва индустриалната синергия чрез сливания и глобална експанзия – от придобиването на Sichuan Longmang и Yunnan Xinli до поемането на контрола върху Orient Zirconium. Неотдавнашното придобиване на активите на Venator UK бележи стратегическа стъпка към модел на „двоен растеж на титаниево-циркониевите продукти“. Тези действия не само разширяват мащаба и капацитета, но и допринасят за пробиви във висок клас продукти и технологии за хлоридни процеси.
На капиталово ниво, консолидацията на индустрията се е изместила от ориентирана към разширяване към интеграция и ориентирана към качеството. Задълбочаването на вертикалната интеграция се е превърнало в ключова стратегия за смекчаване на цикличните рискове и подобряване на ценовата сила.
Трансформация: От разширяване на мащаба до създаване на стойност
След години на конкуренция за капацитет, фокусът на TiO₂ индустрията се измества от мащаба към стойността. Водещите предприятия се стремят към нови криви на растеж чрез технологични иновации и интернационализация.
Технологични иновации: Вътрешните технологии за производство на TiO₂ са узрели, което намалява разликата с чуждестранните производители и диференциацията на продуктите.
Оптимизация на разходите: Ожесточената вътрешна конкуренция принуди компаниите да контролират разходите чрез иновации като опростено опаковане, непрекъснато киселинно разлагане, концентрация на MVR и оползотворяване на отпадната топлина — значително подобряване на енергийната и ресурсната ефективност.
Глобална експанзия: За да избегнат антидъмпингови рискове и да останат по-близо до клиентите, китайските производители на TiO₂ ускоряват внедряването си в чужбина – ход, който представлява както възможности, така и предизвикателства.
Zhongyuan Shengbang вярва, че:
Индустрията на TiO₂ претърпява преход от „количество“ към „качество“. Компаниите преминават от разширяване чрез заграбване на земя към укрепване на вътрешния капацитет. Бъдещата конкуренция вече няма да се фокусира върху капацитета, а върху контрола на веригата за доставки, технологичните иновации и глобалната координация.
Преструктуриране на властта по време на спад
Въпреки че индустрията за TiO₂ остава във фаза на адаптация, се появяват признаци на структурна трансформация - от колективните покачвания на цените през август до ускоряващата се вълна от сливания и придобивания. Чрез технологични подобрения, интеграция на индустриалните вериги и глобална експанзия, големите производители не само възстановяват рентабилността си, но и полагат основите за следващия цикъл на подобрение.
В най-горния етап на цикъла се натрупва сила; сред вълната от преструктуриране се открива нова стойност.
Това може би ще отбележи истинския поврат в индустрията за производство на титанов диоксид.
Време на публикуване: 21 октомври 2025 г.
